Финансово-экономическая оценка минеральных месторождений

В учебнике описаны методы финансово-экономической оценки месторождений полезных ископаемых, применяемые геологами на разных стадиях изучения объектов. Подробно рассматриваются основные критерии принятия решения и главные финансовые и экономические показатели проектов: период окупаемости, чистая дисконтированная стоимость, внутрифирменная норма прибыли, продолжительность отработки запасов, инвестиции и производственные расходы. Специальные разделы посвящены оценке жизнеспособности проектов разработки месторождений и степени риска.

Для студентов и магистрантов геологических вузов и геологов, занимающихся поисками и разведкой месторождений полезных ископаемых и геологическим обслуживанием рудников.

Настоящая работа по своей структуре и содержанию отвечает циклу лекций и практических занятий по курсу «Экономическая оценка минеральной собственности», включенному в программу подготовки студентов и магистрантов геологического факультета Московского государственного университета им. М.В. Ломоносова.Здесь рассматриваются современные методы оценки эффективности инвестиций и особенности их применения при планировании разработки полезных ископаемых. Такая оценка возможна, только если на месторождении проведена по крайней мере предварительная разведка и для него подсчитаны запасы руды, определены средние содержания полезных компонентов, изучена геологическая структура, минералогия, технологические свойства полезного ископаемого и т.д. Авторы исходят из того, что соответствующие методы основополагающего геологического изучения проявлений полезных ископаемых уже известны читателю.Предлагаемый курс является продолжением серии дисциплин, читаемых студентам геологических специальностей и включающих, в частности, курсы «Техника геолого-разведочных работ», «Разведка месторождений полезных ископаемых», «Методика разведки, опробования, подсчет запасов» и др. Вместе с тем данная работа является и логическим завершением указанной серии, поскольку только на основе финансово-экономической оценки проявления полезного ископаемого, следующей за его разведкой, становится возможным определить целесообразность освоения разведанного объекта, а значит, и ответить на вопрос, что же в действительности встречено геологом: зона минерализации или месторождение в строгом геолого-экономическом смысле этого понятия.Предлагаемая работа должна способствовать формированию у читателя — будущего геолога — представления о том,   как   выполняется   финансово-экономическая   оценка проектов и определяется их риск, на основе каких критериев принимаются решения о разработке месторождений полезных ископаемых в странах с рыночной экономикой. Анализируется опыт стран с развитой горнодобывающей отраслью, таких как США, Канада и особенно Австралия, среди которых в ближайшее время неизбежно займет место и Россия. Авторы выражают надежду, что в этом отношении проделанный труд послужит ускорению процесса интеграции нашей страны в мировую экономику.На разных стадиях подготовки курса его авторы пользовались технической и финансовой поддержкой со стороны различных организаций. В рамках программы развития технического образования, осуществляемой в России правительством Австралии, компанией Аустралиен Майнинг Консалтантс в содружестве с геологическим факультетом МГУ был подготовлен курс по экономической оценке проектов разработки полезных ископаемых. На геологическом факультете была создана оснащенная современными техническими средствами лаборатория, позволяющая обучать компьютерному моделированию запасов и экономическому анализу проектов. На этой стадии большая финансовая поддержка была оказана также рядом действующих в России английских, канадских, южноафриканских и австралийских горнодобывающих компаний, в том числе Би-Эйч-Пи, Си-Ар-Эй, Де Бирс Сентенари Лтд., Армада Голд, Бэррик Голд, Ви-Эм-Си. Постоянная помощь при подготовке данного курса оказывалась руководством геологического факультета МГУ. Пользуясь случаем, авторы благодарят все перечисленные учреждения, организации и компании за их вклад. Они выражают также особую признательность руководству российско-канадской компании Вестерн Пиннэкл Майнинг, многолетнее сотрудничество с которой обогатило одного из авторов опытом практической работы по оценке минеральных месторождений. Публикация настоящей книги стала возможной благодаря спонсорской поддержке компании Аустралиен Майнинг Консалтантс.Промышленная разработка месторождений полезных ископаемых требует инвестиций. В настоящее время освоение многих крупных месторождений требует таких капитальных затрат, которые уже не под силу отдельной компании. Необходимость же внешнего финансирования (например, банковского) диктует горнодобывающим компаниям определенные требования к расчетам, соблюдение которых обязательно.Ни один проект освоения месторождения не получает банковского финансирования, если представляющая его компания не выполнила его технической и финансово-экономической оценки. Ее целью является убедить инвестора, что производство товарной продукции на конкретном объекте не только технически возможно, но и экономически выгодно. Если результаты оценки свидетельствуют, что проект экономически целесообразен, то их можно использовать, например, в качестве основания для получения банковского кредита, который может покрыть большую часть затрат, предшествующих началу производства. Будет предоставлен такой кредит или нет, зависит от результирующих величин финансово-экономических параметров. Они должны продемонстрировать кредитору, что проект, под который предоставляется кредит, предпочтительнее других альтернативных проектов и обеспечивает возврат долга и выплату процентов по нему даже несмотря на то, что реальная прибыль компании, ожидаемая от его осуществления, может оказаться ниже проектируемой.Необходимость сравнения альтернативных проектов, естественно, возникает у самих компаний (каждая из них имеет наготове не одно, а несколько месторождений, которые могут быть освоены). Из этого и вытекает необходимость оценки всех проектов по единой методике.Из-за высокой степени риска в горнодобывающей промышленности внешнее финансирование можно получить лишь после тщательного технического и финансово-экономического анализа, выполняемого на основе известных критериев, по стандартной методике и с соблюдением определенных правил. Таково жесткое требование банков, да и вообще всех финансовых институтов, которым необходимо сравнивать по некоторым показателям множество разных проектов, предлагаемых разными компаниями.Рассмотрение этих критериев, методов и правил, уже устоявшихся и ставших стандартом в условиях рыночной экономики, и является целью настоящего курса.Финансово-экономическая оценка месторождений полезных ископаемых всегда осуществляется группами специалистов-консультантов или даже силами специальных подразделений в структуре крупных горнодобывающих компаний. В такой работе наряду с геологами участвуют горные инженеры, технологи-обогатители, экономисты, специалисты по маркетингу, финансовые эксперты, юристы и другие специалисты.Обычно окончательное решение по инвестициям принимают финансовые специалисты и юристы. Однако современная финансово-экономическая оценка всегда базируется на разнообразных технических данных, поэтому в настоящее время резко возрастает потребность в технических специалистах, способных участвовать в решении финансовых вопросов на основе данных инженерного анализа.Фундаментальными техническими сведениями являются сведения о запасах полезного ископаемого и средних содержаниях полезных компонентов. Такая информация и оценка ее достоверности, равно как и составление надежной геологической модели месторождения, являются компетенцией геолога. Вот почему оценку любого проекта на самой ранней, концептуальной стадии осуществляют именно геологи, в обязанности которых, естественно, входят и упрощенные финансово-экономические расчеты. Однако они должны выявить целесообразность перехода к следующим, более сложным, а значит, и неизмеримо более дорогостоящим стадиям изучения проекта большим коллективом специалистов: составлению технико-экономического расчета, а затем и полного банковского технико-экономического обоснования проекта.Финансово-экономическая оценка месторождения требует определенной стадийности, последовательности действий. Внутренняя логика этого процесса схематически отражена на приведенной здесь схеме, а каждая из последующих глав этой работы раскрывает содержание определенной стадии.